Infinera (NASDAQ:INFN) est-elle alourdie par son endettement ?

Analyse des stocks

Le gestionnaire de fonds externe soutenu par Charlie Munger de Berkshire Hathaway, Li Lu, ne s'en cache pas lorsqu'il déclare : « Le plus grand risque d'investissement n'est pas la volatilité des prix, mais la question de savoir si vous subirez une perte permanente de capital. » Il peut donc être évident que vous devez tenir compte de l’endettement lorsque vous réfléchissez au risque d’une action donnée, car trop de dette peut faire sombrer une entreprise. On remarque queSociété Infinera (NASDAQ :INFN) a des dettes à son bilan. Mais la vraie question est de savoir si cette dette rend l’entreprise risquée.

La dette aide une entreprise jusqu'à ce que l'entreprise ait du mal à la rembourser, soit avec de nouveaux capitaux, soit avec des flux de trésorerie disponibles. En fin de compte, si l’entreprise ne peut pas remplir ses obligations légales de remboursement de sa dette, les actionnaires pourraient repartir sans rien. Cependant, un phénomène plus fréquent (mais toujours coûteux) est celui où une entreprise doit émettre des actions à des prix défiant toute concurrence, diluant ainsi ses actionnaires de manière permanente, simplement pour consolider son bilan. Bien entendu, l’avantage de la dette est qu’elle représente souvent un capital bon marché, surtout lorsqu’elle remplace la dilution dans une entreprise par la possibilité de réinvestir à des taux de rendement élevés. Lorsque nous examinons les niveaux d’endettement, nous considérons d’abord ensemble les niveaux de trésorerie et d’endettement.

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Comme vous pouvez le voir ci-dessous, fin avril 2023, Infinera avait une dette de 668,9 millions de dollars, contre 600,0 millions de dollars il y a un an. Cliquez sur l'image pour plus de détails. D’un autre côté, elle dispose de 163,8 millions de dollars de liquidités, ce qui entraîne une dette nette d’environ 505,1 millions de dollars.

Les dernières données du bilan montrent qu'Infinera avait des dettes de 634,2 millions de dollars à échéance dans un délai d'un an, et des dettes de 777,9 millions de dollars à échéance ultérieure. En contrepartie de ces obligations, elle disposait d'une trésorerie de 163,8 millions de dollars américains ainsi que de créances évaluées à 334,4 millions de dollars américains et exigibles dans les 12 mois. Son passif totalise donc 913,9 millions de dollars de plus que la combinaison de sa trésorerie et de ses créances à court terme.

Il s’agit d’une montagne d’effet de levier par rapport à sa capitalisation boursière de 979,2 millions de dollars américains. Si ses prêteurs lui demandaient de consolider son bilan, les actionnaires seraient probablement confrontés à une grave dilution. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Mais en fin de compte, la rentabilité future de l’entreprise déterminera si Infinera pourra renforcer son bilan au fil du temps. Donc, si vous êtes concentré sur l'avenir, vous pouvez consulter cecigratuitrapport montrant les prévisions de bénéfices des analystes.

Sur 12 mois, Infinera a déclaré un chiffre d'affaires de 1,6 milliard de dollars, soit un gain de 13 %, bien qu'elle n'ait déclaré aucun bénéfice avant intérêts et impôts. Nous aimons généralement voir une croissance plus rapide de la part d’entreprises non rentables, mais chacune dans son genre.

Au cours des douze derniers mois, Infinera a enregistré une perte de bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT). Pour être plus précis, la perte EBIT s'est élevée à 28 millions de dollars américains. Quand on regarde cela et qu'on rappelle le passif de son bilan, par rapport à la trésorerie, il nous semble imprudent que l'entreprise ait des dettes. Nous pensons donc que son bilan est un peu tendu, mais pas irréparable. Une autre raison d'être prudent est que le flux de trésorerie disponible négatif a été perdu de 102 millions de dollars au cours des douze derniers mois. Bref, c'est un titre vraiment risqué. Il ne fait aucun doute que c’est dans le bilan que nous apprenons le plus sur la dette. Cependant, tous les risques d’investissement ne résident pas dans le bilan, loin de là. Exemple concret : nous avons repéré1 panneau d’avertissement pour Infineravous devriez en être conscient.

En fin de compte, il est parfois plus facile de se concentrer sur les entreprises qui n’ont même pas besoin de s’endetter. Les lecteurs peuvent accéder à une liste de valeurs de croissance avec une dette nette nulle100% gratuit, tout de suite.

Quels sont les risques et opportunités pour Infinera ?

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